5 月 15 日晚，腾讯发布了 2019 年第一季度财报，季度收入 854.7 亿元，同比增长 16%，净利润 209.3 亿元，同比增长 14%。

由于腾讯的变现手段以游戏、广告为主，而这两个行业受到用户收入、政策、广告主投放能力的影响都比较大，因此腾讯经营状况也能折射经济周期的波动。

在今年一季度，腾讯网络游戏业务收入连续第三个季度下降。其中，手游收入 212 亿元，同比下降 2%；PC 客户端游戏收入 138 亿元，同比下降 2%。但随着今年以来，游戏版号重新放开神话，以及腾讯的新游戏如《和平精英》，在 5 月开始上线，6 月还有《指尖江湖》、《权力的游戏》等新游戏推出，今年接下来的游戏收入增长应该会比 2018 年明显好转。

但另一个重要的变现手段，广告，短期内可能就没那么乐观了。在这个季度，腾讯广告收入 134 亿元，占公司整体收入比重 15.7%，但同比增长 25%，是腾讯单独公布这项业务收入以来的最低增速。其中，由微信朋友圈、小程序、QQ 看点组成的社交广告收入为 99 亿元，同比增长 34%，环比下降 16.4%；媒体广告收入 35 亿元，同比增长 5%，环比下降 33%。

广告行业常被称为经济晴雨表，作为第一大流量分发平台，腾讯广告收入增长下滑，说明在经济增速放缓的情况下，地产、汽车、金融、互联网公司等重要广告投放公司都在缩减开支。甚至，连腾讯自己也在减少营销投入。这一季广告业务毛利率为 41.9%，同比提升 10.7％，不是因为腾讯广告投放效果更好、广告主更愿意花钱了，而是腾讯自己也减少了 42 亿元的销售开支。

当然，跟其他的大互联网公司相比，腾讯的广告变现可能是最克制的。尤其是在微信平台，广告出现频率比较低，朋友圈每天只有两条广告，现在内测第三条；看一看、搜一搜和公众号信息流尚未插入广告，公众号内部也只有底部横幅、中插等少量广告位。

在克制直接让广告主投放的同时，另一边厢，微信公众号也在开发新的广告形式。例如，将广告费用直接与小程序的电商 GMV 挂钩；微信增加“好物圈”入口，可以让微信用户将商品推荐给朋友；还继续投资向微商提供开店服务、营销服务的微盟、有赞。

从这种种变化趋势来看，跟直接让广告主投放相比，微信更倾向于吸引电商广告。而目前这个广告市场主要由阿里、头条、微博、百度等瓜分。

除了财务状况，腾讯还披露了微信、QQ 的流量数据。

2018 年以来，随着抖音、头条等短视频应用、资讯应用的快速崛起，市场一直有讨论，这些新应用会不会动摇腾讯赖以为生的流量基础。

从这次公布的用户数量来看，头条、抖音暂时未能撼动腾讯的流量地位。在 2019 年一季度，微信+Wechat 的 MAU 同比增长 6.9%、环比增长 1.3%；QQ 的 MAU 同比增长 0.9%、环比增长 0.1%；QQ 空间移动 MAU 同比增长 4.0%、环比增长 7.4%。对于已经有 7 亿 QQ 用户、11 亿微信用户的平台来说，这种增速已经非常惊人。

当然，微信大改版、增加短视频，目前看不到明显效果；在长视频的方面，腾讯视频订购账户数为 8900 万，原地踏步。

题图来源：pixabay

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