【猎云网北京】1月29日报道（文/王非）
A股2021年度“预亏王”，即将花落苏宁易购。
1月28日晚间，苏宁易购发布2021年度业绩预告。归属于上市公司股东的净亏损为423—433亿元，去年同期亏损42.75亿元，净亏损同比增长889.47%—912.87%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损为439—449亿元，去年同期亏损68.07亿元，亏损同比增长544.92%—559.62%。
对于业绩变动原因，苏宁易购方面称，结合外部环境以及公司自身运营情况的变化，公司基于审慎原则对相关资产计提减值准备、确认投资损失，预计减少公司 2021 年归属于上市公司股东的净利润 254.75 亿元，而2021年前三季度仅为4.43亿元。
此外，自2021年6月以来，苏宁易购由于流动性持续不足的问题，商品库存严重不足，销售和采购规模同时大幅下降，导致采购成本提高对应经营利润大幅下降；同时，对于能够结转以后年度的可抵扣亏损，公司以未来期间很可能获得用来抵扣可抵扣亏损的应纳税所得额为限，确认递延所得税资产，结合外部环境以及公司自身运营情况变化，部分子公司业务经营策略有所调整，导致未来期间很可能获得用来抵扣可抵扣亏损的应纳税所得额下降，相应转回递延所得税资产。前述事项预计减少公司2021年归属于上市公司股东的净利润为85—90亿元。
苏宁易购在公告中称，公司2021年度的一系列减值事项不影响目前公司的现金流量水平，也不影响目前的日常经营工作和各项业务合作的开展。公司将持续通过各种路径和方法回收资金，尽可能将对公司的损失减少到最小程度。
公告还显示，苏宁易购预计四季度归属于上市公司股东的净利润预计亏损12—17亿元，2021年全年预计实现归属于上市公司股东的净利润亏损87.68—92.68亿元。
综上，苏宁易购预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润亏损423—433亿元。
负债率居高不下，应对策略：“该砍的砍，该转的转”
2020年12月10日，国家企业信用信息公示系统官网显示，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。股权出质登记日期为2020年12月4日，合计出质股权数额为10亿元，与苏宁控股集团的注册资本金额等同。
这一消息引起轩然大波，也让外界开始关注苏宁易购的现金流。早在2017年以来，苏宁易购已多次出售阿里股票。2017年12月，苏宁易购减持阿里股票，根据苏宁易购2017年财报显示，出售了部分阿里巴巴股份实现净利润约32.85亿元。2018年两度减持阿里股票，根据苏宁易购2018年财报显示，出售阿里巴巴股份实现净利润约110.12亿元。
多次套现的背后，是处于亏损中的苏宁易购捉襟见肘的现状。自2014年来，苏宁易购已经连续7年扣非净利润为负，2014年到2019年，扣非净利润分别为-12.52亿、-14.65亿、-11.08亿、-0.88亿、-3.59亿、-57.1亿。
2月26日晚，苏宁易购发布2020年度业绩快报。财报显示，苏宁易购实现营业收入2522.96亿元，同比下降6.29%。净利润方面，实现归属于上市公司股东的净利润-42.75亿元，同比下降143.43%；扣非净利润亏损68.07亿元，下降19.19%，总资产2120.75亿元，总负债1352.43亿元，资产负债率63.77%，现金流净额为115.64亿元，现金流净增加额为-63.56亿元。
这其中，值得关注的数据便是利润上不去带来的居高不下的负债率。2016-2020年末，苏宁易购资产负债率不断攀升，分别为49.02%、46.83%、55.78%、63.21%、63.77%。
为应对债务，张近东提出，“该砍的砍，该转的转”。
148亿元收购案终止，新新零售基金二期成为救世主
负债率居高不下，苏宁易购终于开始寻求卖身自救。在几个月的发酵中，传闻中的江苏国资变为了深圳国际，只不过这笔作家近148亿元的交易最终也以告吹结局。
山重水复疑无路，柳暗花明又一村，苏宁易购等来了新新零售基金二期。2021年7月5日，苏宁易购方面公布了股份转让协议，张近东及其一致行动人苏宁控股集团、股东苏宁电器集团，拟将上市公司16.96％的股份转让给新新零售创新基金二期，基金总规模为88.3亿元。据了解，新零售基金二期基金是由江苏省、南京市国资联合阿里巴巴、海尔、美的、TCL、小米等多方产业投资人参与，以支持苏宁易购进一步整合优质资产和业务，推动公司长期战略的实施，实现平稳健康发展。
这代表着，在88.3亿元的股权转让之后，苏宁易购将迎来多位能为其鼎力相助的助力者。
苏宁易购表示，本次股份转让将助力苏宁易购稳定经营，并营造良好有序的外部环境，实现持续健康发展。而具体说来，国资的参与将为苏宁易购平稳健康发展奠定坚实基础，阿里巴巴及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人与苏宁易购将发挥紧密的协同效应，在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域持续深化合作。
7月9日，新新零售基金二期已全部完成公司16.96%的股份受让手续。至此，新新零售基金二期正式成为苏宁易购的“救世主”。
困境中寻求突破，张近东内部信：债务问题已取得阶段性企稳
昨日发布的公告中提到，自2021年7月开始，在苏宁易购新董事会的带领下，企业积极开展恢复生产经营，2021年三、四季度的经营业绩环比改善，企业逐步恢复经营。
2021年8月下旬，随着银企合作的稳定以及江苏银行、南京银行等增量授信，在各大品牌商的支持下，流动性逐步恢复，销售收入也逐步提升。9月到11月销售每月均环比提升，销售企稳，四季度商品销售收入规模预计环比三季度增长25.48%，公司总费用环比三季度持续下降13.6%。四季度预计归属于上市公司股东的净利润环比三季度减亏59%—71%。
公告称，2021年零售云业务继续保持了较快发展，报告期内新开2678家加盟店，拓展家居、快修赛道，截至报告期末苏宁易购零售云加盟店9178家。此外，苏宁易购11月的月度EBITDA20.8 亿元，实现转正，且12月份持续为正。
于是，2021年12月26日，张近东以苏宁集团董事长名义发布《苏宁31周年致全体员工的一封信》称，“目前在政府的支持和帮助下，在我们持续的努力下，集团的债务问题已取得阶段性企稳，易购的经营工作也正有序恢复”。
张近东在内部信中强调，“路再长也会有终点，夜再长也会有尽头，我们要始终坚定信心向前看，脚踏实地做好自己。”
展望2022年，苏宁易购公告中称，2022年贯彻落实“做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量”三大战略。收入增长层面，聚焦家电3C核心业务；渠道端继续加快零售云业务发展和效益提升。降本提效层面，将通过店面模型优化，推进店面租金水平下降以及店面坪效提升；通过更加有效的交叉赋能合作，在用户获取、市场营销方面进一步提升精准度和投入产出水平。资产盘活层面，公司系统性成立各专项工作组织，持续推进商业物业、物流资产的基金运作，强化对外投资股权的退出回款，加快公司现金流恢复，推动零供关系恢复、收入规模与经营绩效改善。
公告还称，2021年公司在完成11月月度EBITDA转正的阶段性目标之后，在不考虑非经营性现金流相关的因素影响下，公司预计2022年一季度EBITDA转正。