继摩根大通、野村、瑞银后，瑞士信贷也控股了中国合资公司。

4 月 15 日晚间，方正证券发布公告称，瑞士信贷计划以非公开协议方式单方面向瑞信方正增资 6.28 亿元。增资完成后，瑞士信贷对瑞信方正的持股比例由增资前的 33.30% 提高至 51%，并成为瑞信方正的控股股东。

瑞信方正创建于 2008 年，当时瑞士信贷和方正证券分别持股 33.3%、66.7%。该公司主要向中国国内市场上的客户提供资本市场服务，包括人民币普通股票（A股）、外资股、国债与公司债券的保荐和买卖，以及提供各类金融咨询服务。这也是 2007 年 12 月中国证监会修订《外资参股证券公司设立规则》后，首家获批的合资券商。

此次增资仍需得到监管部门的批准，瑞士信贷与方正证券商定，今年 8 月 4 日前如果增资未通过监管审批，双方可自主决定终止协议。

瑞士信贷是第四家以增值或新设合资方式直接控股。2018 年 4 月，监管先后放宽了外资证券公司入华限制，允许外资持股公司股份比例放宽至 51%。同年 5 月瑞银以增值方式，将其在华的瑞银证券的持股比例从 24.99% 提高至 51%；野村控股和摩根大通则申请新建持股 51% 的新证券公司。这三家公司分别于 2018 年 11 月和今年 3 月 29 日获得中国证券会核准。

与此同时，据《华尔街见闻》报道，新加坡的星展银行也拟设立外资参股证券公司，并已向证监会提交了相关材料。

从 2000 年代初中国银行业引入外资、推动银行业改革的效果看，适度开放金融市场有助于行业的进步。从 2017 年提出金融市场开发至今，中国已经放开了人民币支付清算、证券、券商评级和保险业的外资股比限制。

包括摩根士丹利 4 月11 日时以出价 2500 万元，在阿里拍卖上成功拍下了其本已参股的摩根士丹利华鑫基金公司 5.495% 的股权，若获得证监会批准，它将成为合资基金公司的第一大股东。据英国《金融时报》报道，贝莱德正积极地与中国监管机构打交道，因为该公司试图控股一家本土投资管理公司。

在中国之前，日本、韩国、中国台湾先后开放证券市场持股比例，最终促成外资总持仓占总市值比例稳定在 20%-30% 之间。而目前，中国 A 股市场的外资总持仓占总市值比例刚刚超过 2.5%。

财富证券的分析师李孔逸指出，按照日、 韩、台的经验，A 股如果要进一步提升外资比例，迎来真正的外资持股比例快速上升期，需要等到 A 股市场接近完全开放，且被 100%的 纳入 MSCI 指数之后。但过去的经验中——即从行业营收增速与利润率变化看，全面开放对证券行业营业收入增长或有提振， 但整体表现与经济发展依赖较大。

广发证券一份报告也称，日本和中国台湾证券市场对外开放的过程显示，合资机构短期内快速增加但随后减少，竞争有所加剧但也带来更多创新业务，最终行业核心地位仍由本土机构掌控。

根据该报告，目前中国 11 家合资券商中，除了中金公司（建设银行与摩根士丹利及其他股东于 1995 年成立）在 2017 年各项排名相对靠前，剩余合资券商各项指标排名均在 70 名之后，部分公司包括摩根士丹利华鑫、瑞信方正等 5 家合资券商净利润为负，处于亏损状况，各项指标居于行业末尾。

图片来源：cbre

我们做了一个壁纸应用，给你的手机加点好奇心。去 App 商店搜 好奇怪 下载吧。