因为股东反对,联合利华又不取消英国总部了

为了更灵活的兼并和收购,联合利华曾在 2018 年 3 月提出结束双总部模式,取消伦敦总部,选择鹿特丹。10 月,股东们投票决议的时间快到了,这事却发生了大转弯。10 月 5 日,联合利华撤销了这一提议,理由是没有足够的股东支持。

路透社的统计,至少超过 10 个股东明确表示会对此提议投反对票。其中包括 Aviva、M&G 投资管理公司、法通保险、施罗德集团、Lindsell Train 和 Columbia Threadneedle 这些大股东,他们手中持股加起来超过 12%。

这些主要是英国股东,他们不想让联合利华退出富时指数(FTSE 100 index)。另外他们反对的理由包括取消伦敦作为总部之一的优点并不明显,荷兰股息税并没有比英国更有优势。

投资公司 Columbia Threadneedle 是联合利华的第六大股东,手上有 1.44 亿美元它的股票。其投资部总监 Iain Richards 说:“我们很高兴联合利华放弃了这个计划。(改革公司)可能有更好的方式。”另外一位股东,资产管理公司 Aviva 也对联合利华撤销提议表示赞许:“联合利华倾听了股东的声音……我们相信在英国和荷兰保留两处总部是符合英国股东利益的。” 

2017 年初,卡夫亨氏拟以 1430 亿美元收购联合利华。被联合利华拒绝后,卡夫亨氏撤回提议。联合利华开始对公司进行策略回顾,当时就在考虑改变双总部的模式。

瑞银集团认为市场对保留双总部的反应可能是喜忧参半的。总之,投资者对联合利华的预期并没有改变:改善企业管理,更好的运营业绩。

联合利华仍强调会简化公司结构和品牌组合。2018 年第二季度,联合利华有机增长仅为 1.6%。是(至少)7 年来最慢的一个季度。虽然联合利华称增长放慢跟最大的市场之一——巴西罢工有关,但是它明显需要更有效率、更灵活地面对快速变化的快消品市场(不管是冰激凌、个人护理用品还是家庭护理用品)。电商、社交媒体和新兴小公司改变了原来的游戏规则。

分析师认为联合利华可能会比原定计划更早加速管理层人选的更替。法国兴业银行的分析师 Sriram Gurijala 认为把总部定在荷兰鹿特丹本来是 Polman 最重要的计划之一。现在落空了,高层人选的更替可能会更快。

联合利华在英国前十大股东之一(匿名)在接受《金融时报》采访时表示管理层和投资者之间已经有裂痕。“一些高层,比如 CEO 和主席还会在位置上待多久,很难说。”

之前为了吸引联合利华把鹿特丹作为唯一总部,荷兰总理 Mark Rutte (他曾担任联合利华的高管)曾允诺为公司减免股息预扣税(dividend withholding tax)。现在,荷兰总理说政府在重新考虑这项政策。Mark Rutte 表示对联合利华的决定“很失望”。

而伦敦市长 Sadiq Khan 似乎松了口气。“这是个好消息……即便政府在脱欧谈判中处理得异常不好,但首都依然是世界上最适合做生意的地方。”他发 Twitter 说。

题图 by Kelly Sikkema on Unsplash

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